10-K a 10-Q: jak czytać roczny i kwartalny raport spółki
10-K to raport roczny z badanymi sprawozdaniami, 10-Q to kwartalna aktualizacja bez badania. Co zawierają, kiedy są składane i które sekcje warto czytać.
Amerykańskie spółki publiczne składają dwa cykliczne raporty, które każdy inwestor w końcu musi przeczytać: 10-K (roczny) i 10-Q (kwartalny). Wyglądają groźnie, bo są długie. Większość wartości jest w kilku sekcjach.
W skrócie
| 10-K | 10-Q | |
|---|---|---|
| Obejmuje | Cały rok obrotowy | Jeden kwartał (I–III) |
| Sprawozdania | Badane przez audytora | Przeglądane, niebadane |
| Składany za | Rok | Tylko trzy pierwsze kwartały |
| Szczegółowość | Pełny opis biznesu, ryzyka, kontrola | Zaktualizowane dane i zmiany |
Za czwarty kwartał nie ma 10-Q. Obejmuje go 10-K.
Terminy
Zależą od wielkości free floatu:
- 10-K: 60 dni po końcu roku obrotowego dla dużych spółek (large accelerated filers), 75 dla średnich (accelerated filers), 90 dla pozostałych.
- 10-Q: 40 dni po końcu kwartału dla dużych i średnich, 45 dla pozostałych.
Dla spółki z rokiem kalendarzowym raport roczny trafia zwykle między końcem lutego a końcem marca.
10-K: gdzie spędzić czas
- Item 1A, czynniki ryzyka. Często szablon, ale porównuj rok do roku. Nowy czynnik ryzyka to informacja.
- Item 7, omówienie zarządu (MD&A). Zarząd tłumaczy liczby słowami: co napędzało przychody, marże i przepływy, czego się spodziewa.
- Item 8, sprawozdania finansowe i noty. Rachunek zysków i strat, bilans, przepływy pieniężne i noty. W notach chowają się ujmowanie przychodów, warunki długu, leasing i zobowiązania warunkowe.
- Item 9A, kontrola wewnętrzna. Zgłoszona istotna słabość to czerwona flaga.
- Item 3, postępowania sądowe.
10-Q: na co patrzeć
To głównie te same sprawozdania, niebadane, za kwartał i narastająco, z krótszym MD&A. Czytaj go pod kątem zmian: nowa linia kredytowa, korekta liczb, zmiana czynników ryzyka, nowe postępowanie, skup akcji, zmiana liczby akcji.
Sensowna kolejność
- Zacznij od przepływów pieniężnych. Czy przepływy operacyjne mniej więcej idą za zyskiem netto?
- Przeczytaj MD&A, żeby poznać historię za zmianą przychodów i marży.
- Sprawdź w bilansie dług, gotówkę i najbliższe terminy spłat.
- Otwórz noty przy wszystkim, co wygląda dziwnie.
- Przejrzyj czynniki ryzyka pod kątem nowości.
Jak to się łączy z innymi raportami
10-K i 10-Q są cykliczne. Między nimi wiadomości przychodzą w formularzu 8-K, a zmiany właścicielskie w Form 4.
Treść edukacyjna. To nie jest rekomendacja inwestycyjna.
Zobacz te zgłoszenia, gdy tylko się pojawią
Bourse zbiera transakcje Kongresu USA, zgłoszenia insiderów (SEC Form 4) i pozycje funduszy (13F) w jednym feedzie na żywo oraz automatycznie wykrywa klastry zakupów insiderów. Darmowy start.
Bourse dostarcza dane finansowe i informacje redakcyjne, których część jest generowana przez AI. Ta strona ma charakter wyłącznie edukacyjny. Nie jest spersonalizowaną poradą inwestycyjną ani rekomendacją kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Decyzje podejmujesz samodzielnie.